位置:主页 > 教育新闻 >
机械行业周报:上半年业绩显著分化 龙头企业盈利更扎实
发布日期:2021-11-21 13:35   来源:未知   阅读:

  1)工程机械公司上半年业绩汇总:1)营业收入实现较高增长:受益于一季度销量的高增长和上半年房地产投资的稳定需求,工程机械公司上半年营业收入普遍实现较高增长,平均增速达到45.3%,龙头公司三一重工600031股吧)和中联重科000157股吧)收入增速高于行业平均;2)业绩明显分化,龙头公司增长更强劲:七家上市公司净利润平均增长40.5%,但各公司表现显著分化,龙头公司三一重工和中联重科同比增长100%以上,而其它公司增速则相对较低;3)毛利率趋势分化,龙头公司提升明显:三一重工和中联重科上半年毛利率分别同比提升0.5和3.6个百分点,二季度环比一季度也有明显提升,而其它公司毛利率则普遍呈同比下降趋势;4)三项费用率同比下降,二季度环比上升:其中三一重工、中联重科、柳工等费用率同比均有明显下降,但二季度较一季度环比有所上升,主要源于二季度收入增速相对较低;5)应收账款和经营现金流状况有所改善:虽然上半年应收账款余额较年初增幅较大,经营现金流也多数为负,但2Q11单季度看,期末应收账款余额较一季度末并未大幅增长,部分公司还出现下降,同时各公司2Q11单季度经营现金流普遍转正,表明经历行业高增长后,各公司普遍加强风险控制,经营逐步趋于稳健;6)往前看,我们认为,工程机械将逐渐进入“大而强”的时代,龙头公司盈利更为扎实,而细分行业龙头将面临更大的竞争,毛利率也会存在一定压力;

  2)叉车和平地机7月份销售数据:1)叉车7月份销量同比增长33.6%,增速较6月份下降7.7个百分点,1-7月累计销量同比增长43.8%,较1-6月增速下降1.8个百分点;2)平地机7月份销量同比下降3.9%,增速较6月份下降29.7个百分点,1-7月累计销量同比增长21.8%,较1-6月增速下降3.4个百分点。

  工程机械2011年平均PE估值为11.2倍,我们仍维持全年15%以上增长的判断,建议投资者逢低介入业绩有保障、资金实力雄厚、综合竞争力较强的行业龙头公司;轨道交通装备板块2011年平均PE估值为11.3倍,行业发展面临不确定性,建议投资者等待形势明朗后再做判断;煤炭机械A股郑煤机601717股吧)2011年PE估值为17.1倍,建议逢低介入,H股三一国际和国际煤机2011年PE分别为21.1和16.9倍,建议继续持有。

  公司层面:中联重科发布半年度业绩,2011年上半年实现营业收入241.5亿元,同比增长50.1%,归属母公司净利润46.3亿元,同比增长110.1%,对应每股收益0.60元;

  三一重工公告,香港联交所已经举行上市聆讯,审议公司发行境外上市外资股并在香港联交所主板上市的申请。同时,公司将于2011年9月5日在香港联交所网站刊登本次H股发行的网上预览资料集;

  资本市场:上周A股机械板块普遍下跌,上证指数下跌3.8%,工程机械安徽合力600761股吧)、三一重工、中联重科、山河智能002097股吧)、柳工分别下跌1.3%、1.9%、3.4%、5.8%和8.2%;煤炭机械郑煤机下跌5.4%;轨道交通装备中国南车601766股吧)和中国北车601299股吧)分别下跌6.6%和5.7%;H股恒生国企指数下跌2.0%,三一国际大幅上涨11.3%,中联重科上涨3.2%,国际煤机、中国南车和第一拖拉机分别下跌0.3%、6.0%和10.3%。

  宏观调控及货币紧缩政策超出预期;钢材价格上涨影响毛利率水平;融资销售等信用风险加大。

  【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

  alfdls您好,欢迎您发表评论!(言论仅代表会员个人观点,不代表和讯网观点)

  本周关注: 1)工程机械公司上半年业绩汇总:1)营业收入实现较高增长:受益于一季度销量的高增长和上半年房地产投资的稳定需求,工程机械公司上半年营业收入普遍实现较高增长,平均增速达到45.3%,龙头公司三一重工(600031,股吧)和中联重科(000157,股吧)收入增速高于行业平均;2)业绩明显分化,龙头公司增长更强劲:七家上市公司净利润平均增长40.5%,但各公司表现显著分化,龙头......

Power by DedeCms